网投平台充值免费送彩金:贡献了总利润的70%

作者 马毅华

高通的投资者现在最关注的一个词就是NDRC(National Development and Reform Commission,中国发改委)。

中国发改委去年启动了高通反垄断调查,突击检查了高通中国办公场所,高通总裁Derek Aberle今年4月、5月和7月三赴发改委交换意见,其中7月11日这次交换意见的内容是“就高通公司涉嫌违反我国《反垄断法》的情况及解决问题的路径深入、坦率地交换了意见”,7月24日有中国媒体报出“发改委已确定高通垄断事实”的消息。7月的两则消息暗示了双方对达成和解仍有相当距离,高通和中国发改委的博弈进入了关键阶段。

高通的业务主要由芯片(Qualcomm CDMA Technologies部门)和专利(Qualcomm Technology Licensing部门)两大分支构成:其中芯片业务贡献了总收入的2/3,专利业务为1/3;而在利润上,专利业务贡献了总利润的2/3,芯片业务为1/3,两大部门的收入贡献与利润贡献呈现“反对称”格局。

以2013财年为例,高通总收入249亿美元,税前利润95亿美元。其中,芯片业务收入167亿美元,贡献了总收入的67%,贡献了总利润的34%,税前利润率为19%;专利业务收入76亿美元,贡献了总收入的29%,贡献了总利润的70%,税前利润率为87%。

高通芯片业务2013年出货MSM芯片7.5亿,2013年全球3G/4G终端产品总出货约11亿,高通市场份额接近70%;专利业务2013财年收入76亿美元,作为高通专利收费基础的“终端厂商向高通报告的销售额”为2312亿美元,覆盖的终端出货量约10亿,专利收费基础覆盖了全球绝大部分的3G/4G终端产品出货,等效平均专利费用率(royalty rate)为3.3%。

上述数字说明,高通业务已经达到了非常卓越的高度,但也说明了高通面临着发展空间的瓶颈。对芯片业务来说,全球手机出货增速在放缓,而且高通移动芯片份额已达70%。专利业务则挑战更大:一方面,“终端厂商向高通报告的销售额”增速从2011年就开始下降,2013年全球终端ASP和终端出货增速双双见顶,未来专利收费基础的增长将更为放缓;另一方面,高通虽不断强调其4G专利组合也很强大,但行业众所周知4G专利格局已改朝换代,高通4G实力不如3G,未来依旧保持3.0+%的专利费用率是个挑战。

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